A股跨年行情来了吗?

 万象     |      2021-01-01 17:02

原标题:A股跨年行情来了吗?

A股集体嗨了,将收官2020。

12月30日,创业板指大涨3.11%,今天再度上涨超1.2%,2日暴涨4.3%,创下5年半新高,超过了2015年那一波股灾后反弹高位。

(来源:Wind)

深证成指最近2个交易日同样大涨,创下5年新高。今年以来累计大涨37.5%, 2019年以来累涨近100%,走出了一波漂亮大行情。

另外,上证指数2日累涨近2%,逼近12月初的3465点。今年累涨13%,相对于深成指、创业板指要弱得多,毕竟权重有大金融和地产,也很正常。

年关将至,为何大盘突然发力?

1、情绪面

A股近来大涨,市场情绪高涨,跟全球金融市场持续高歌猛进密不可分。从11月份开始,美股大幅跳涨,标普500和道指均暴涨14%左右,纳指更是猛涨18%。欧洲股市方面,英国富时100、德国DAX均暴涨18%左右,法国CAC40更是大涨22%。

(来源:Wind)

亚太市场中,日经225暴涨20%,韩国综合指数暴涨27%,不断刷新着高位。就连很疲软的港股市场,也还嗨得不行。恒生指数大涨13%,其中昨日大涨2.18%,现在的位置创下9个月新高。

如此狂欢、高涨的全球资本市场,A股怎能不受到情绪上的感染呢?其实从11月初以来,创业板指同样大涨10%。

另外,机构疯狂扎堆白酒、新能源车,带动A股市场情绪高涨。比如,8000亿的宁德时代,昨日一度暴涨13%,收涨逾10%,以一己之力带动创业板指爆发。

创业板指只计算市值最多的100支创业板股票,同时还是带有加权值的权重指数。宁德时代这样的巨无霸,昨日贡献创业板指的点数为34.57点,而昨日股指一共上涨87.54点,相当于宁德时代一家大涨带动指数大涨1.22%。这也是为何昨日还有大部分创业板股票平收。

2、基本面

12月30晚间,中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。这是RCEP签署后,中国完成的又一重大多边协议。这对中国和欧洲来说都是一个双赢的交易。

这有利于全球经济的稳定与复苏,尤其是在当前海外疫情还非常严重的情况下。最近2日的上涨,跟这一消息面有一定关联。

不过,当前中国基本面的表现可能并没有市场预期的那般乐观。今日上午,国家统计局公布12月的PMI数据显示,制造PMI录得51.9%,略低于市场预期,较上月回落0.2个百分点。

分从企业规模看,大中型企业PMI均为52.7%,较11月分别回落0.3%、0.7%,但处在较高景气度的状态。但小型企业PMI为48.8%,比上月下降1.3个百分点,低于50临界点以下。

11月,制造业PMI录得52.1,主要是出口繁荣带动整个的景气度回升,但12月遭遇回落,可能是这样的繁荣不可持续的一个信号。

PMI反应出的经济状态,对于A股是一种压力。

3、货币流动性

在12月底召开的中央工作经济会议上,明确定调2021年的政策为“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持对经济恢复的必要支持力度,政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策时度效。”

“不急转弯”体现了宏观政策会保持一定的连续性、稳定性,不会骤然大幅收紧。只不过,货币政策收紧方向还是比较确定的,但收紧节奏会比较慢及时间拉长,实现在稳杠杆的同时避免对经济复苏产生较大的影响。

此前,市场预期货币政策会急转弯,会以较快的速度收紧货币,但会议表态则是超预期的。所以,我们看到中国10年期国债收益率在18日以后有一个较为明显的下跌,这也是12月A股整体表现较好的重要逻辑之一。

(来源:英为财情)

综合以上分析,A股接下来的格局大概率还是在一个箱体中继续震荡,可能会有一小波跨年行情,但高度不会大,因为货币政策大方向仍然是收紧,且经济复苏可能没有市场预期那么乐观(12月PMI有一些端倪)。同时,我们还要防范全球金融市场的高风险、高脆弱,因为海外疫情越来越严重,经济因此遭遇重创,但与市场反应出的状态偏离太远。