原创2021年,资本市场前瞻与预测

 最新资讯     |      2021-01-01 16:56

原标题:2021年,资本市场前瞻与预测

2020年,注定是人类历史上极不平凡的一年。年初的时候,谁都也不会想到,新冠疫情能在全球大蔓延,而且在年底呈现愈演愈烈之势;谁也不会想到,美国的道琼斯指数因为新冠疫情,出现1万多点的史诗级暴跌;人们也大概率没有预料到,在无限量货币放水的刺激下,美国三大指数暴力反弹,收复失地,全部创出历史新高。

2020年12月31日,全年的最后一个交易日,上证指数正好在这一天创出年内新高,股王贵州茅台(600519.SH)也在这一天无限逼近2000元/股的整数大关。

站在2020年的岁尾,回首2020年,展望2021年的资本市场,笔者做出以下以下预测:

一、新冠疫情依然是资本市场大的主线

最近两个月,辉瑞和莫德纳的新冠疫苗已经投放市场。预计发达国家在2021年上半年将有超过10亿人进行疫苗接种。

在欧美日等发达国家完成大规模接种之后,发达国家间的国际航班基本就能恢复。

但是,如果疫情控制不利,则全球货币宽松还会持续,美国股市依然会不断创新高。

目前市场的主要预期是,2020年因为新冠疫情产生的超级货币放水,在2021年将会适度被收回。疫情控制的好,则货币收回的更快更多;疫情控制的不好,则收回的更慢更少。

发达国家在2021年上半年将完成接种疫苗的工作,因此2021年全球股市大致上会是一个前高后低的局面。即上半年股市还能在2020年货币放水的余威之下有不错表现,但到了下半年随着货币收紧边际效应的强化,则可能出现深度回调。

二、注册制+退市加速

近期,沪深交易所发布关于上市、重新上市及退市规则的公开征求意见稿,重点就是关于退市。

无论是低于1元面值退市,还是财务指标退市,亦或是造假退市,只要达到退市标准,对不起,退市不谢。

退市常态化的步伐将加速,退市的股票数量将越来越多。

注册制的时代已经到来,股票发行速度会更快、数量会更多,目前A股早已经突破4000家上市公司。

一边是注册制“印股票”时代的到来,一边是资金未来收紧的预期,在这种资金面“紧平衡”状态下,公募基金为首的机构投资者势必会选择继续抱团大市值蓝筹股。

三、基金和茅台,延续“真香定律”

2020年基金募资高达3万亿,几乎等同于2017-2019年总和。

这些公募基金为主导的机构的投资逻辑,明显跟美国的机构投资者一样,不断买入行业的龙头股,小盘股基本不做配置。

根据财经大V侯安扬的数据,50亿以下市值的公司,已经接近75%的股票没有券商机构覆盖了。

新上市的股票越来越多,而券商机构的投研人手和精力都有限,按照这个趋势,以后100亿、甚至200亿市值以下的公司,将被大多数券商机构抛弃。

抱团大市值股票取暖的策略,让今年取得50%以上收益率的基金比比皆是,而散户又是远远跑输基金,忙忙碌碌白干一年。

据统计,2020年盈利超过50%的股民仅有11%,在行情如此给力的情况下,依然有高达48.1%的股民亏损,其中亏损幅度20%以上的人占了三成以上。

笔者最近在刷虎扑论坛的时候,发现这个体育社区里大量网友在讨论两件事:买基金、抢茅台。

不少网友纷纷表示,由于基金爆棚的赚钱效应,自己的已经把所有的零花钱都拿去买了基金。也有网友表示,自己炒股折腾一年没赚到钱,以后就买基金了。

随着“茅台真香”、“基金真香”的理念在投资者,尤其是年轻投资者心中的地位越来越牢固,散户把钱交给基金,基金新增资金入场买入龙头股的正向循环逻辑将越来越坚实。

四、行业马太效应越来越明显

从2020年白酒、新能源类主题基金动辄翻倍,甚至收益率超过150%以上的表现不难看出,好的行业、优质赛道这类主题型的投资会被越来越多的人认识、接纳、认可。

而同一个行业,同一个赛道内,市值更大的龙头企业,股价表现往往又更好。

比如家电行业的老大美的集团,全年涨幅近73.77%,而老二格力电器居然是-2.27%;机械行业的老大三一重工全年涨幅110.34%,老二中联重科是53.01%;酱油行业的巨无霸海天味业全年上涨126.11%,老二中炬高新上涨70.59%。

一方面,随着新冠疫情的发生,上半年货币放水加快,资金涌入更容易腾挪的大盘蓝筹股;另一方面,在新冠疫情冲击之下,规模较大企业的抗风险能力凸显。

比如,今年浙江的外贸生意比较火爆,但市场份额的大头却让大型外贸企业占据。因为国外的大客户只认国内大企业的资质和信用。

再举个例子。今年年初,西贝餐饮的老板贾国龙因为疫情损失刚一哭穷,就获得了不菲的银行贷款,而小餐饮企业、小饭店,几乎不可能被银行如此照顾的。

2015年以前,投资者的普遍倾向是股票市值越小越好,越小越有增长潜力;而现在已经变为市值越大越好,越大的公司,抗风险能力更强,护城河更深。

比如白酒行业,在存量市场中,高端的茅台、五粮液、泸州老窖继续提价,市场份额继续扩大,公司净利润继续增长,而三线白酒企业提价提不上去,销量被挤压,净利润大都一年不如一年。

随着人口增长的放缓,消费能力弱的老龄人口的增长,GDP增速动辄8%以上的日子渐行渐远,大部分传统行业都将从增量市场变为存量市场,甚至是减量市场,这种情况下,行业老大依靠资金、技术、市场渠道的优势,将加速蚕食竞争对手的市场份额。

五、新兴行业机会依然巨大

2020年年初,A股半导体和电商直播行业火爆。下半年开始,新能源这个大行业又走出超级牛市行情,诞生了比亚迪、长城汽车等牛,而受益于景气度明显提高的隆基股份和宁德时代,更是几乎走牛了一整年。

半导体行业,由于整体业绩不佳,又没有高端核心技术,仅仅靠着“国产替代”的概念,上涨持续性明显比有业绩支撑的新能源巨头们差很多。

而直播带货行业,随着快手一哥辛巴的“假燕窝”事件爆发,整个行业也面临被规范治理的局面。辛巴参股的起步股份,最近连个月股价直接腰斩。

没有坚实业绩支撑的行业,无论概念多火爆,只要高位入场,大都会亏的很惨。而有主营业绩增长打底的公司,即使追高,在一般都能解套。

在美股,中概股今年的两大明星毫无疑问是拼多多和B站。拼多多年内上涨373%,B站年内上涨406%。

拼多多是电商新势力,它的暴涨意味着谁抓住了中国最广大中低收入群体的心,谁就被资本市场认可;而B站则是90后、00后们追求个人爱好的精神家园。

在一线平台型互联网公司被“反垄断”的当下,用户粘性更强的拼多多和B站骤然崛起,说明了互联网行业,一线巨头之外,小而美的公司依然有着巨大的增长空间。

2021年,互联网行业谁会是下一个拼多多和B站,大家不妨去思考。

以上就是笔者的个人看法,欢迎大家在文末留言交流。